报告摘要：
第一部分：市场
 A股自身
本周上证指数跌4.1%，目前P/E为28.5倍，2003年以来的历史均值为31.3，市净率为3.4倍，历史最小值为1.5倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数跌5.1%，P/E为278.5倍，2006年7月以来的历史均值31.7倍，市净率为3.3倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
国际比较
全球主要指数静态P/E、P/B估值比较，无论是和成熟市场还是新兴市场中的“金砖四国”比较，目前A股市场的估值水平绝对值排名靠前。上证和深证指数P/E估值水平为33.1和58.8倍，P/B估值水平为3.3和4.3倍；P/B估值水平高于世界其他主要市场，其他市场估值水平大多在3.0倍以下。
 （国际比较数据取自bloomberg，其pe数据为剔除非经常性损益的数据）
 AH情况
 AH股溢价水平目前为19.07%左右，历史最低值为-13.38%。
第二部分：行业
申万23个行业中，7成行业目前的P/E水平处在2003年来的历史平均水平以下，1成行业的P/B水平处在2003年来的历史平均水平以下。从相对估值来看（（行业P/E/上证A股的P/E）-1），7成的行业相对估值水平在历史平均水平以下。
相对低估最多的五个行业是建筑建材、房地产、化工、农林牧渔和有色金属行业，相对高估最多的五个行业是轻工制造、纺织服装、交运设备、商业贸易和餐饮旅游行业。
第三部分：风格
风格板块方面，大盘股P/E接近历史平均水平。从相对估值偏离均值的程度来看，大盘和低市盈率相对估值水平偏离均值为-0.2和0.3个标准差，大盘历史最小偏差为-4.7个标准差，小盘和高市盈率风格板块偏离均值为1.5和0.9个标准差，小盘历史最大偏差为3.9个标准差。