1、价格与价差
本周A50 日均交易量8 手,虽然成交量不精彩,但是价位上精彩无比。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先,A50 现货本周天天创新高,居然达成连续五日写下历史新高的记录。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除了周五因尾盘向下修正,终场收黑外,其余四天每天上涨,总计一周上涨695点,涨幅达5.9%。期货部分,周一没有交易无法得出价差,周二保持价平,戏剧化表现发生在周三,开盘成交6 手,居然升水8%,成交价位为13365 点。13365 点是什么概念呢?相当于上证综指3778 点。收盘虽然正价差收敛,
但是还是有1%的升水。说明当天多方非常看好。大喜之后又是大悲,周四成交2 手,价差又变成贴水3%。当然,成交量不大,代表性也就降低。周五的交易在创新高后拉回,价差又转为升水0.7%。如此剧烈的价差变化,正与现在的盘势多空分歧有关。
2、未平仓量及价量分析
未平仓量在本周拉抬300 手以上,如果以之前一直是多方主导来看,未平仓量增加说明多方没有获利了结的意图。但是值得留意的是,本周成交41 手,未平仓量只增加13手,换手率偏高。这与过去A50 投资人低换手,看法偏长线不同。说明连续5 天创新高,部分老的多仓开始转手给新进者。
3、总结
我们常说股票市场过度一致看好或看空时,行情容易反转。那么,股指期货的价差过大时,也是反转的时候。因为当价差长时间超过套利区间时,代表市场已经疯狂到套利的力量都无法拉会价差回到合理值。本周三价差曾经升水8%,收盘也超过1%,毫无疑问已经到过度看多的地步。可能有人说,13365 点(上证综指3778 点),本月底结算到的机会很大,多方还是会赚钱。但是从另外一个角度来看,如果股指期货已经比现货贵8%,那为什么不买香港的
A50 ETF 呢?这只能说明,这些买在13365 的多单,只是代表市场开始过热了。