萘韦拉平制剂FDA 认证很可能会以零缺陷通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司高管表示，本次川南基地的制剂和原料药生产线的FDA认证十分顺利，制剂现场检查结果为零缺陷，而原料药也将通过认证，目前基本可以肯定公司萘韦拉平制剂认证将通过FDA 认证。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）华海很可能会成为国内第一家制剂通过FDA 认证的厂家，也将是第一家以自有品牌向规范市场出口制剂的企业，这对整个中国的医药产业而言都有着重大的意义，公司的发展也因此将进入新的阶段。
  未来制剂出口主攻美国市场符合华海的中长期利益。欧盟是华海最重要的原料药出口市场，如果在欧洲启动制剂销售有可能影响到公司原料药在欧洲的销售，为此华海选择了首先突破美国市场，而美国市场也是全球最大的药品消费市场，其中艾滋病药物的年采购额就高达150 亿美元。制剂首先进军美国市场不仅不会影响到华海短期原料药的销售，还为公司未来的发展打开了空间。
  华海美国公司为公司打开美国市场提供了平台。过去华海主要通过代理做美国市场，效果一直不太理想，05年成立华海美国公司后，在美国FDA 认证和市场开拓方面都有了重大进展，06 年华海在美国销售达到300 多万美元，发展势头十分迅速。
  周明华落选董事会，关键看中高层能否稳定。本次股东会公司董事会进行了改选，公司创始人周明华及其夫人孙青华未能进入董事会，当天下午公司董事会对管理层进行了改选，预计周明华也不会再进入管理层。另据了解周明华在4 月10 日前后在20 元以上减持了100 多万股华海药业的股票，周明华在本次董事会选举中很可能主动进行了让步。
我们认为周明华没有能够进入董事会对华海确实是一个很大的损失，但公司多年积累的产品和技术沉淀已经形成，公司作为一个整体仍然具备持续发展的基础，如果公司中高层管理人员的股权激励能够早日完成，中高层管理层能够稳定，那么公司的长期发展趋势将能够延续。
  公司业绩将逐步走出低谷，维持强烈推荐A 的投资评级。董事会的变动确实给华海的未来发展带来了不确定因素，如果单从经营层面上来看，制剂FDA 认证的通过使得华海的发展进入了一个新的阶段。我们预计07 年华海药业的业绩将逐步走出低谷，08-11 年将进入一个新的快速增长期。此外，随着公司实现从原料药向制剂出口的转变，公司的估值水平也将得到大幅提升。维持对华海药业07 年0.62 元，08 年0.88 元的业绩预测，维持强烈推荐的投资评级，1 年目标价26.4 元，如果短期股价下跌可以逐步增持。