恒星科技目前主要生产钢绞线和钢帘线产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要从事钢帘线、胶管钢丝、镀锌钢丝、钢绞线的生产和销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）镀锌钢丝、镀锌钢绞线的产销量位居全国龙头地位，钢帘线项目填补了河南省空白。
        钢帘线和钢绞线行业前景广阔。随着我国经济的快速发展和高速公路建设投资的增加，原来的斜胶轮胎已不能满足汽车工业发展的要求，从而加大了对子午轮胎的需求。自2000 年以来我国钢帘线市场需求量持续增长，年均增速为42.74%，预计2010年钢帘线需求量将达到70.3 万吨。镀锌钢丝、钢绞线主要用途为吊架、悬挂、通讯电缆、架空电力线等，产品广泛应用于输电线路、电气化铁路等领域。根据我国“十一五”电网发展规划，今后5 年我国电网建设总投资将超过1 万亿元，是我国“九五”末到“十五”初进行的3 年大规模城乡电网建设、改造总投资的2 倍多，镀锌钢绞线市场未来具有良好的发展前景。
        IPO 募集资金项目将大大提高公司的竞争实力，并使得公司由钢绞线生产商向钢帘线生产商的转变进程加快。本次公开发行募集资金将投资年产2 万吨高等级子午轮胎用钢帘线扩建项目。扩建完成后，公司钢帘线、胶管钢丝的规模效益将开始显，市场占有率将显著提高，优势更为突出，预计公司钢帘线、胶管钢丝产品的市场占有率预计将增加到市场总量的5—10%，每年可为公司新增销售收入3.6 亿元，新增利润9134.6 万元。
        盈利预测与投资建议。根据海通估值模型，我们预测恒星科技2007—2009 年的摊薄每股收益分别为0.48 元、0.65 元和0.87 元。综合DCF 绝对估值、市盈率相对估值两种估值结果，我们认为上市后恒星科技每股内在价值为14.85—16.50 元。鉴于发行价只有每股8 元，建议积极参与网下、网上申购。
        主要不确定因素。税收政策变动风险; 重要原材料价格波动风险; 未来存在现金流量不足的风险。