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中国玻纤研究报告:东方证券--中国玻纤2006年报点评:玻纤业务逐季快速增长-070412

股票名称: 中国玻纤 股票代码: 600176分享时间:2007-04-13 08:57:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玉辉
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 266 KB 分享者: sea****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  中国玻纤2005 年实现主营业务收入20.17 亿元,主营业务利润6.23 亿元,净利润1.36 亿元,分别较上年同期增长38%、35%和10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2006 年实现每股收益0.32 元, 2006 年净资产收益率为16%,每股经营活动产生的现金流量为0.76 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国玻纤2006 年度分配预案为每10 股派现金1 元,不送股和转增股本。
  中国玻纤2006 年玻纤总产能达到38 万吨,较2005 年又大幅增长81%。公司桐乡年产12 万吨无碱池窑项目已经于2006 年9 月开工建设,预计2006 年内建成,公司2007 年总产能
将达到50 万吨,进入国际玻纤行业前三位。
  随着新建项目陆续达产,中国玻纤2006 年以来季度销售收入环比连续增长。其中第四季度玻纤产品实现销售收入达到5.7 亿元,毛利率达到36.3%。按第四季度发展趋势,中国玻纤2007年收入和净利润增长有较大保障。
  按照最新分产品数据,预测中国玻纤2007 年每股收益为0.45 元,2007 年动态市盈率为33 倍。中国玻纤释放利润的最大障碍是当前的股权结构问题,若能够借证券市场创新机会实现央企第一大股东和民企第二大股东的利益协调,公司利润增长潜力仍然较大,维持“增持”评级。

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