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研究报告:国金证券-研究晨讯-091207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-07 09:03:17
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱莉
研报出处: 国金证券 研报页数: 24 页 推荐评级:
研报大小: 218 KB 分享者: li****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业公司信息评论
        锡业股份发布了配股申请获得证监会审核通过的公告
        锡业股份发布了配股申请获得证监会审核通过的公告
        评论:
        上周二,锡业股份发布了配股申请获得证监会审核通过的公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为此次配股将给锡业转债带来较大的投资机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)配股将降低转股价格,提升转债价值。我们保守估计,锡业股份配股价格的折扣率在30%-50%之间,若锡业股份到配股公告日的涨幅按10%-20%计算,届时,配股价格在9.9-10.80,调整后的转股价格为20.98-22.85,下调比例为6%-13.7%。配股将加大转债赎回概率。正股上涨将增加当前的赎回概率,而正股下跌将因转股价的下调,增加未来的赎回概率。而转债与正股的上涨是提前赎回的必经之路。无论正股涨跌与否,转债总受益。首先,若正股出现大幅上涨,则转债很有可能在配股之前便触发赎回,投资者会在较短的时间内享受较为可观的收益;其次,若正股出现上涨,但转债在配股时尚未触发赎回,则转债将享受到正股上涨与转股价下调的双重收益;再次,若正股在配股前出现盘整格局,转债价格将因配股导致转股价格的下调而出现上扬;最后,正股下跌虽然短期内会导致转债下跌,但却降低了转股价格,从长期来看,投资者将在较长的时间内享受到更可观的收益,从这个角度而言,配股前,正股的任何一次大跌都应该是转债的买点。
                (刘富兵)当日其它信息
                滨海新区圈定第二批金融改革    20    项重点工作天津力推股权投资基金和离岸金融等业务
                为全面组织实施《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》,加大金融改革创新在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面先行先试力度,天津市政府日前下发了天津市第二批金融改革创新重点工作计划,根据该计划,天津将大力推进发展股权投资基金、离岸金融业务、航运金融业等20项工作。
                根据该计划,天津将发展股权投资基金。包括完善股权投资基金管理、监督和服务的政策制度,优化基金运作市场环境,推动股权投资基金发展。
                支持股权投资基金中心建立商业化运作模式,为基金及中介机构提供专业服务,吸引国内外基金集中集聚,力争到2010年底,新增注册基金和基金管理企业100家(只),基金和基金管理企业总数达到300家(只),认缴资金额超过800亿元。
                同时,搞好外汇管理体制改革试点,发展离岸金融业务,推动有资质的金融机构在东疆保税港区设立离岸分部,开展离岸银行业务。争取国家有关部门支持,设立货币经纪公司和外币兑换公司。争取开展跨境贸易人民币结算试点和人民币境外投资试点。
                此外,天津还将发展航运金融业,包括发起设立船舶产业投资基金和航空产业基金、飞机租赁基金,完成基金首期募集和基金投资项目运作,建立成熟的基金投资运营模式,发展基金、租赁、离岸等航运金融业务。发起设立航运交易所,设立航运协会,举办专业论坛。将航运金融与北方国际航运中心建设相结合,促进北方国际航运中心发展。

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