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医药行业研究报告:中原证券-《改革药品和医疗服务价格形成机制意见》点评医疗服务价格将提高-091123

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2009-12-01 10:31:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王博
研报出处: 中原证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市
研报大小: 133 KB 分享者: 淡泊****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告关键要素:  
        《改革药品和医疗服务价格形成机制意见》的出台是医改的延续,其主要目的是降低药品价格及提高医疗服务价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  事件:  
          发改委今日发布了《改革药品和医疗服务价格形成机制意见》。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  点评:  
          《意见》中明确了到2011年和2020年的目标任务。其中,2011年的目标任务为:政府管理医药价格方法进一步完善,企业和医疗机构价格行为比较规范,市场价格秩序逐步好转,药品价格趋于合理,医疗服务价格结构性矛盾明显缓解。我们认为其主要目的是降低药品价格及提高医疗服务价格,进一步分析,就是改变目前医疗机构"以药养医"盈利模式。  
          降低药品价格。《意见》中表示"合理调整药品价格。在全面核定政府管理的药品价格基础上,进一步降低偏高的药品价格,适当提高临床必需的廉价药品价格。科学制定国家基本药物价格。"我们认为,药品价格,尤其是基本药物目录中的药品价格将进一步下降。但预计降价将不是一刀切。我们依然看好基本药物目录的独家品种。由于独家品种几乎都是中成药,《意见》中也明确提出"保护和扶持中医药发展",虽然它们也存在降价的可能性,但幅度不会太大,对企业亦不会形成太大的影响。我们维持在2010年策略报告中的看法,"国产重磅炸弹"将从拥有独家品种企业中产生,我们长期看好天士力、云南白药、三九医药、千金药业等上市公司。  
          提高医疗服务价格。意见中表示"进一步理顺医疗服务比价关系。在规范医疗服务价格项目的基础上,适当提高临床诊疗、护理、手术以及其他体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格。"未来在国家加大投入的同时,医院将设立药事服务费(包括挂号费用、专家门诊费用等)和提高医疗服务价格,即医院的盈利模式将由"高价卖药、平价诊疗"向"医药分开、国家补贴、高价诊疗"过渡。
        在将药品加成率控制在15%以下之后,未来医院的主要收入和利润来源将从加价销售药品模式向"技术+人力"模式转变。  
          《意见》是医改的延续。在《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》中,第五条改革措施为"推进公立医院改革。今年开始试点,2011年逐步推开。改革公立医院管理体制和运行、监管机制,提高公立医疗机构服务水平。推进公立医院补偿机制改革。
        加快形成多元化办医格局。"我们认为《意见》的出台是医改的延续,为改革中难度较大的公立医院在未来的发展路线进行了详细规划。  
          维持行业"同步大市"的评级。由于市场规模不断扩大,医药行业未来两年仍将保持20%的增速。我们长期看好未来拥有"国产重磅炸弹"的上市公司。由于医药行业2009年下半年在二级市场已经取得了较大的涨幅,鉴于行业的防御性特征,我们认为2010年行业投资机会有望在"下半场"出现。  

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