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益民商业研究报告:爱建证券-益民商业-600824-业绩增长平稳,主业发展明晰-091124

股票名称: 益民商业 股票代码: 600824分享时间:2009-12-01 09:21:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 许春华,侯佳林
研报出处: 爱建证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 291 KB 分享者: cjz****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

特色商业连锁与三大投资平台是目前公司的经营核心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初以来,公司分别对其下的几个连锁品牌和投资平台进行了增资。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,公司对天宝龙凤增资3000万元、新光光学仪器545万元、创新投资管理9000万元,公司也表明未来将继续对旗下主要包括古今在内的3个自有品牌进行大力支持。同时,公司也明确了未来5年的发展目标是要把公司打造成一家投资控股性的集团企业。因此,旗下“益民商投”、“益民创投”和“益民置业”将成为公司主要的投资运作平台。
        “古今”仍是目前公司连锁品牌收入的主要盈利来源。目前公司自有的女性内衣连锁品牌发展势头良好,在全国范围内具有一定的品牌知名度,同时在整个华东市场的销售份额处于领先地位,未来公司将继续把控好产品原材料、设计与生产以及销售通路等各个环节并加大对周边衍生产品的开发力度。公司预计全年的销售收入将保持同比增长的势头,达到5亿元左右的收入,实现利润有望接近1亿元的水平,占公司连锁收入份额的50-60%。
        商业物业的重估价值较高。公司的实际控制人为卢湾区国资委,目前公司所拥有的商业物业中一多半也是在陕西南路到成都路这一带的上海核心商圈淮海中路上。这一带公司自有物业的面积在9万平米左右,其中也包括05年收购的上海金龙商贸和中城集团五金交电的商业用房和网点共计32处。但由于公司的主要商业合同多为时限较长的合同,现有的租金水平并不是很高,预计以后几年会有所上涨。不过,08年才新建的莘庄厂房三期的租金已有上升且招租情况较好,我们预计公司今年的租金收入在2亿元左右。
        

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