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苏宁电器研究报告:招商证券-苏宁电器-002024-收购大中电器澄清公告点评-070410

股票名称: 苏宁电器 股票代码: 002024分享时间:2007-04-10 12:47:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡鸿轲
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 198 KB 分享者: wan****njs 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、事件概况及苏宁电器对此的解释
        近日,新浪网等媒体刊登了苏宁电器收购大中电器的相关报道,报告的主要内容为:
        苏宁电器已经派出第三方财务公司与大中联络,将以30 亿元的价格并购大中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        大中电器在山西等地的分店已经与苏宁谈妥,由其(苏宁)先行接手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        针对上述传闻,苏宁电器作了如下解释:
        2006 年,大中电器向包括苏宁在内的行业内优秀企业提出了合作意愿,苏宁电器已经派出第三方财务公司与大中电器就行业发展、双方合并事项进行了沟通与交流,但到目前为止,苏宁与大中电器并未签署任何有约束性的法律文件。
  苏宁认为,该事项涉及双方的合作意愿、投资成本、合并时机、合并风险等诸多因素,具有较大的不确定性,因此,苏宁会在综合评估和可行性分析基础上慎重决策,最终会以投入产出的有效性以及保护公司利益和股东利益为根本前提,决定是否并购大中电器。
        对于近期大中电器在太原等地区退租的店面,苏宁认为有部分店址符合公司的连锁店面选址要求,因此与业主直接进行了沟通和洽谈,希望达成租赁意向,属于公司正常的选址租赁行为。
          二、事件简评
        根据公司的澄清公告,显然,苏宁与大中电器已经接触很久,我们判断:
        这种接触最终会促成二者的进一步合作,理由如下:
          其一,苏宁在北京相对弱势,大中在北京则相对强势,大中与苏宁具有区域互补协同效应,这为二者的合作奠定了较扎实的经济合作基础。
          其二,苏宁起家于南京,大中起家于北京,二者在创业初期没有形成浓厚的“历史恩怨”,在感情上更容易合作。

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