2009 年前三季度业绩概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009 年1-9 月份实现营业收入53.87 亿元,同比增长176.71%;营业利润11.94 亿元,同比增长148.49%;归属于母公司净利润9.61 亿元,同比增长147.24%;实现基本每股收益0.56 元,同比增长62.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
其中第三季度(7-9 月)实现营业收入24.12 亿元,同比增长419.9%;归属于母公司净利润4.74 亿元,同比增长178.98%;实现基本每股收益0.276 元,同比增长82.78%。
销量大幅增长,整体毛利率相对稳定,资金充裕,为公司扩张提供物质保障。公司09 年前三季度销售收入高达108 亿元,同比猛增156.8%,预收款项81.74 亿元,按目前的净利率计算,潜在结算净利润折合每股收益约0.87 元。借款占总资产比率由08 年的27.84%下降至目前的18.74%;现金占总资产比例由08 年的19.74%上升至目前的23.60%;且经营活动净现金流为正。表明公司目前资金充裕,为未来的扩张提供了条件。
大股东持续支持。2008 年11 月,公司公开发行4.5 亿股A股以收购大股东所拥有的六宗土地使用权。09 年7 月公司计划向特定对象非公开发行股票不超过2 亿股,预计募集资金50 亿元,其中11.9 亿元用于收购大股东鲸山九期项目的土地使用权,该土地面积为5.4 万平方米,位于蛇口工业区核心地段。大股东持续性注入优质项目,充分体现了其对公司未来发展的信心和支持。
土地储备无忧,加大开工面积以补库存。公司目前拥有的权益建筑面积在805 万平米左右,按照09 年的计划开工面积可供公司开发3.26 年,并且公司大股东承诺房地产开发业务均通过公司实现,其中包括蛇口地区190 万平米的土地使用权。公司已将新增开工面积由年初的112 万平米上调至247万平米。截至09 年6 月,公司在建项目26 个,拟建项目11个。其中预计09 年竣工的7 个,10 年竣工的有5 个,分别占27%和19%。09 年下半年以来,公司在加大开工面积的同时,并没有进行相应的土地储备,只是在9 月份拿了权益面积总计8 万平米左右的两块土地,表明公司加大投入是为补库存。
盈利预测。预计公司2009 年、2010 年实现营业收入85 亿元和136 亿元,2009 年每股收益1.09 元,2010 年每股收益1.42元.对应目前的股价,动态市盈率分别为28.3 倍和23.9 倍。