2009 年前3 季度公司实现营业收入10.56 亿元,同比增长10.06%;营业利润1.66 亿元,同比增长196.2%;归属母公司所有者净利润1.23 亿元,同比增长136.6%,基本每股收益为0.37 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计全年净利润同比增长120%~170%,对应每股收益为0.34~0.42 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
受益于激光器件需求增长,公司营业收入稳步增长。报告期内,公司通过整合旗下参控股子公司,突出发展主业,重点发展激光设备、激光器件、激光全息防伪和敏感元器件四个核心产业。其中激光器件业务受益于国内3G 和FTTX 光网络的建设,收入增长迅速,2009 年上半年该业务营业收入达1.5 亿元,同比增长86.25%,是推动公司主业增长的主要动力。
减持长江证券获巨额投资收益。报告期内,公司减持持有长江证券流通股获得投资收益8,262 万元,增加公司税后利润7,002 万元,增厚公司EPS 近0.2 元。目前,公司尚持长江证券535 万流通股,原始投资额为825 万元,按2009 年10月27 日长江证券收盘价19.46 元计算,公司能税前收益近9,500 多万元。公司董事会已授权管理层在未来两年内减持上述股份,预计该投资收益将在未来两年分步实现。
参股华工创投,将分享国内创投行业盛宴。报告期内,公司通过对华工创投增资以及收购其他股东所持股权,公司已持有华工创投32.5%的股权,成为其第二大股东。华工创投是华中地区最具影响力的风险投资机构,04-06 年均被评入中国创业投资机构50 强,投资领域主要集中在信息技术、生物医药和新材料领域。目前,华工创投已投项目达20 余个,退出和部分退出项目10 余个,拥有4 个PRE-IPO 项目,管理资本达11 亿。在国内创业板推出的背景下,我们认为公司通过参股华工创投将有望分享创投企业的丰厚利润,增加公司新的盈利增长点。
预计 2009 年公司EPS 分别为0.41 元(主业贡献0.23 元),2010 年公司EPS 为0.22 元(不考虑公司减持长江证券带来的投资收益),根据前日收盘价10.88 元计算,对应动态市盈率为27 倍、49 倍,估值较高,维持公司“中性”评级。