业绩回顾：符合我们年报中“前低后高”预测，公司三季度业绩明显好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司前三季度实现营业收入5.91亿元，同比减少23.91%；前三季度实现营业利润-3,722万元，去年同期为盈利4,683万元；实现归属母公司净利润-3,858万元，去年同期为盈利4,574万元；EPS为-0.06元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中，公司第三季度实现营业收入1.92亿元，同比增长18.91%，环比下降2.67%；实现营业利润1,027万元，同比下降66.51%；实现归属母公司净利润1,139万元，同比下降58.01%；EPS为0.021元。
          亮点：受宏观经济和投资收益影响，2009  年3  季度环比明显回暖。
        （1）主要业务跨度广，受宏观经济影响大。公司主要产品包括电子制造产品，电子信息产品，机电仪产品和卫星通信产品。2009  年度上半年主要业务表现差，下半年开始有所起色。
        （2）投资收益大幅度回升，公司三季度实现投资收益5,135万元，第二季度却为-1，827  万元。主要原因是公司参股公司的ENC（南京爱立信熊猫通信有限公司，参股27%）和BMC（北京索爱普天移动通信有限公司，参股20%）盈利三季度大幅回升。
          预期：我们判断公司四季度环比将继续向好。（1）国内宏观经济向好的趋势基本确立，电子信息产品市场需求逐步回暖。（2）四季度是通信设备类公司收入确认的集中期，2009  年国内无线设备开支大幅度增加，公司参股公司的ENC（南京爱立信熊猫通信有限公司，参股27%）应有更加出色的表现。
          盈利预测与评级：综上所述，我们维持2009  年公司收入前低后高判断，同时净利润将有一定上升，2010  年将或将全面好转。预计2009  年与2010  年EPS  分别为0.01  元和0.05元，以2009  年10  月27  日收盘价7.65  元计算，对应动态市盈率明显过高，维持公司“中性”的投资评级。
          风险提示：（1）电子通信产品价格下降风险；（2）投资收益不确定风险；（3）宏观经济回调风险