报告要点：
          这是  3  年内第二次提起反倾销诉讼这是继2007  年对进口中国铜版纸进行反补贴和反倾销案后，美国造纸公司再次就铜版纸提出反倾销申请。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年，美国商务部上调了从中国进口的铜版纸的临时关税，在中国造纸企业积极应诉和中国政府反对之下，最终被美国国际贸易委员会否决。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2007  年，由于应诉态度不同，主要的铜版纸出口企业获得的反倾销税率也不同，一直积极应诉的金东纸业由初裁时20.35%的临时税率下降到7.4%，而晨鸣纸业则因放弃应诉，由初裁时10.90%的临时税率上升至44.25%，其他企业的税率为7.4%。在反倾销方面，金东纸业等四家企业获得21.12%的反倾销税率，而初裁时这些企业的税率为23.19%或30.22%，晨鸣纸业以及其他企业的税率高达99.65%。
          对于上市公司影响不大  国内最大的铜版纸出口企业是金东纸业，上市公司如晨鸣纸业铜版纸出口的量都不大，因此预计对上市公司的直接影响较小。而据海关数据统计，我国对美出口铜版纸占比极少，大约占我国铜版纸出口总额的15%，量并不是很大，而未来如果出口美国铜版纸全部回流，可能会造成国内市场压力，从而会对上市公司造成一定的冲击，但是由于回流压力不大，所以总体而言影响还是不大，基本能够消化。
          大量新产能在2010  年即将投产铜版纸今年基本没有新产能投产，但是  2010  年上半年APP  会新增一个一期80  万吨的产能，下半年王子也会新增一个一期40  万吨的产能，同时华泰股份增发募集资金将用于投资50万吨/年离子膜烧碱项目和林纸一体化项目（包括60  万亩速生丰产原料林基地工程和年产30  万吨杨木化学机械浆工程、年产45  万吨高档铜版印刷纸工程和2×13.5  万千瓦自备余热发电站项目），这样铜版纸的总产能将达到700  万吨，即使按照15％的年需求增长，也大大超过了消费需求。
          警惕其他铜版纸进口国跟风采取贸易保护政策由于铜版纸的产能到  2011  年将严重过剩，过剩产能将依赖出口消化，所以铜版纸的出口关系到整个子行业的发展状况。假设反倾销案成立，我们担心其他铜版纸进口国家效仿美国采取贸易保护政策，所以不管最终诉讼结果如何，铜版纸的未来都充满了不确定性。