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研究报告:上海证券-广交会调研点评:出口复苏趋势显现、行业回暖明年可期-091106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-11-09 16:17:46
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈志斌
研报出处: 上海证券 研报页数: 0 页 推荐评级:
研报大小: 45 KB 分享者: put****uo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■    主要观点
                采购商数量两位数增长
                据交易会工作组介绍,本届广交会共有212    个国家和地区的近19    万名境外采购商参会,与今年春交会相比增加2.3    万人,增长13.7%;与去年秋交会相比增加1.36    万人,增长7.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】采购商数量实现两位数增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
                出口金额两位数增长
                本届广交会出口成交金额为304.7    亿美元,比今年春交会增加42.4    亿美元,增幅16.2%;比去年秋交会减少10.8    亿美元,降幅为3.4%。综合今年两届交易会情况看,全年出口额在507    亿美元,同比下滑18.74%,根据出口行业规律,由于圣诞节效益,四季度往往是出口旺季,12    月份的出口存在超预期增速可能,因此,我们可以乐观预期,09    年我国出口降幅在-20%以内基本没有问题,甚至有望收窄至-15%上下,进一步分析,下半年出口好于上半年,表明行业在经历了2008    年低谷后,处于逐步回暖阶段,按照目前增长趋势,我们判断2010    年一季度出口将开始反弹,保持正增长。
                各成交品种全面增长
                本届交易会成交产品中,机电商品仍排在成交首位。机电商品成交135.9亿美元,比上届增长20.7%,占总成交额的44.6%;轻工产品成交97.6亿美元,增长16.6%,占总成交额的32.1%;纺织服装成交34.2    亿美元,增长5.9%,占总成交额的11.2%。
                一点隐忧
                我们也发现存在一点隐忧。许多客商在洽谈、下单过程中,往往会提出最低起订量的要求,而不是将全年或较长一段时间的订单一次签订完成。
                这种情况实际反映了外商对产品进口后的销售进度存在不确定性,因此,采取的是大单化小单,多次采购的策略来化解风险。这说明国际市场需求短期内难以明显恢复,外贸出口恢复至经济危机前的水平还有差距,虽然最困难时候已经过去,但不确定和不稳定因素还是存在。
                ■    投资建议
                评级:未来十二个月内,出口行业调升至“有吸引力”。
                随着欧美等发达国家经济复苏,我们对明年出口行情持有乐观预期,行业回暖趋势会得到加强。我们建议关注两类产品—机电产品和纺织品。
                机电产品属于国家鼓励的高附加值产品,在出口上有行业政策支持;纺织品属于基本生活必需品,属于我国传统的具有比较优势行业,具有较强竞争力。

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