研究报告：中信期货-农产品策略周报（苹果）：减产炒作进入尾声，期价或高位震荡运行-180827

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-27 10:33:50
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 510 KB	分享者： tom****ee	我要报错

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【研究报告内容摘要】

苹果
观点：减产炒作进入尾声，期价或高位震荡运行
（1）早熟苹果收购价格同比提高；
（2）库存富士价格环比上涨。
逻辑：上周苹果期价整体呈现大幅波动。从基本面看，新季苹果减产基本坐实，而在消费需求短期难有大幅改变的情况下，新季苹果供需或偏紧，基本面支撑期价高位运行。从过往合约交割看，新果优果率的下降或是期价高位运行的另一个驱动力。此外新季梨、早熟苹果逐渐上市，收购价同比去年提高，激发市场对新季红富士上市价格的预期，但目前期价上涨至预估仓单成本范围之内，进一步上行空间收窄，同时随着早熟苹果的行情趋弱以及早熟富士进入脱袋阶段，减产幅度逐渐明朗，炒作力度逐渐减小，对期价上行形成压力。但在仓单成本的支撑下，其下跌空间或有限，考虑目前苹果仍处生长期，新果下树之前，市场博弈或继续，预计期价维持高位宽幅震荡。操作上，暂时观望。
风险因素：产区天气；时令水果价格

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