2009年前三季度公司实现营业收入43.09亿元，同比下降6.7%；实现营业利润1.03亿元，同比增长26.9%；实现利润总额1.03亿元，同比增长26.3%；实现归属于母公司所有者的净利润7527万元,同比增长24.1%；基本每股收益0.32元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司盈利能力第三季盈利能力下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009年第三季度毛利率为4%，虽然同比上升0.3个百分点，但环比下降0.6个百分点。主要原因是7月份以来的铝价的上涨，并保持一定的稳定性。
公司的期间费用率略升。2009年前三季度公司期间费用率为1.6%，同比提升0.2个百分点。其中销售费用率为0.6%，提升0.2个百分点，原因是公司产品销售数量增长导致运输及吊装费用上升所致；管理费用率为0.9%，同比增长0.2个百分点；财务费用率为0.1%，同比下降0.3个百分点，主要原因是公司报告期内银行借款平均余额较上年同期大幅下降，相应利息支出减少所致。
公司所得税率提升。2009年前三季度公司所得税率为25.39%，同比提升2.07个百分点。主要原因是本期公司利润增长以及上年同期公司子公司湖州世纪栋梁铝业有限公司收到技术改造项目国产设备投资抵免企业所得税407.79万元所致。
营业外支出下降。报告期营业外支出下降49.6%，主要是因为上年同期捐赠支出较多所致。
公司在建工程下降。报告期内公司的在建工程，较年初下降92.09%，主要原因是公司3万吨高精度PS版、CTP版铝版基生产线投产，导致固定资产增加所致。
盈利预测及评级。我们预计公司2009-2010年的每股收益分别为0.40元和0.52元，以10月29日收盘价9.17元计算，对应的动态市盈率分别为24倍和18倍，估值有相对优势，维持公司“增持”评级。但是基于公司成本价格的上涨风险，随时调整公司评级。
风险提示：铝价上涨带来的成本上升风险。