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潞安环能研究报告:世纪证券-潞安环能-601699-未来资产注入值得期待-091031

股票名称: 潞安环能 股票代码: 601699分享时间:2009-11-07 14:11:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 159 KB 分享者: dma****gqi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          净利润同比略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司  2009  年1-9  月实现营业收入  133.27亿元,比上年增长  6.85%;实现营业利润25.15  亿  元,比上年下降4.15%;实现归属于净利润  18.63  亿元,比上年下降0.97%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        每股收益达到  1.53  元。其中,第三季度每股收益为0.51  元。实现前三季度营业收入同比略有增长主要是产量的增长约10%。但是销售价格同比回落导致公司的营业利润和净利润同比略有下降。
          业绩环比提高。第三季度公司实现营业收入46.79  亿元,环比下降1.27%;营业利润8.51  亿元,环比增长21.71%;归属于母公司的净利润5.81  亿元,环比增长21.31%。第三季度销售毛利率为34.67%,环比增长了9.8  个百分点。第三季度实现净利润的环比上涨主要是因为煤炭价格环比上涨,公司的盈利水平提高所致。
          大股东的资产注入值得期待。根据大股东潞安集团在公司上市时的承诺,集团公司将在5-10  年内逐步把全部煤炭资产注入股份公司。除上市公司以外,大股东还拥有慈林山煤矿、郭庄煤矿、潞宁煤矿、司马煤矿、高河能源等煤矿,约有20  亿吨左右的可采储量。不含潞安环能的产量,集团的煤炭年产量为  1700  万吨。。
          投资建议。预计09-10  年每股收益分别为2.00  元和2.16  元。考虑公司的具有的核心竞争力和集团注入资产的预期,维持“增持”的评级。

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