要点与操作策略
 20日，菜粕1901合约开盘后震荡下挫，随后小幅回暖，受此影响，沿海菜粕现货价格下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次下跌行情的主要原因在于中美贸易谈判重启、非洲猪瘟蔓延的利空影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期菜粕存在回调的风险，但我们依旧保持菜粕合约回调后上涨的观点。一方面，中美贸易分歧较大，短期内难以达成一致，后期预计国内粕类仍有较大概率反弹。另一方面，人民币汇率连续走低，南美大豆进口成本偏高，受此影响菜粕进一步下探的可能性不大。政策方面，政府目前在推动降低饲料配方中的豆粕比例，将增加菜粕的需求，利好菜粕。此外，欧盟菜籽和加拿大菜籽均出现减产预期，全球菜籽进口成本预计稳中上涨。诸多因素均支撑菜粕反弹，而目前仍有一些因素利空菜粕：上周沿海油厂菜籽压榨开机率上升，菜粕库存增加，临池豆粕高库存依旧处于高位，限制了菜粕的涨幅。短期内，如果非洲猪瘟继续蔓延，则菜粕可能继续保持回调态势。但在诸多利好因素下，菜粕回调后，仍将大概率上涨，短期内观望为主。
 20日，郑油1901合约震荡上涨，受此影响，沿海菜油现货价格上涨。郑油近期上涨有以下几点原因：第一、欧盟和加拿大菜籽减产预期，导致未来全球油菜籽价格大概率上涨，而人民币贬值进一步增加了原料油菜籽的进口成本。第二，非洲猪瘟蔓延使得买粕卖油套利解锁，资金面推动郑油上涨。第三，双节来临，包装油备货需求启动，利好菜油。此外，随着国储菜油库存减少，菜油基本面在油脂中也最好，近期菜油抗跌性较为明显，短期内预计菜油大幅下跌的可能性不大。而目前国内油脂整体供应较为宽松，豆油库存高企，国储大豆和油脂继续拍卖，马棕油增产，油脂上涨动力不足。总体来说，多方利好因素支撑菜油，菜油下探的可能性不大，而受累于油脂整体的弱势表现，上涨幅度也不会太大，操作上可以考虑轻仓短多为主。