􀁺􀁺竞争中不乏优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拥有社会认知度和认同度较高的“招商”品牌，盈利能力突出，收入结构相对均衡，持续创新能力贯穿于各项业务中，综合实力􀁺
                    稳健、创新贯穿于主要业务开展中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经纪业务通过近年来的外延扩张与内涵发展并举，市场份额由2006年的3.68%提升至2009年前三季度的4.06%，位居行业第五，部均成交金额远高于行业平均水平和目前的10家上市券商。投行业务专注细分领域，较注重培育个别领域的竞争优势，在中小项目和并购领域具有较强市场影响力，近三年来的股票债券主承销金额排名基本维持在10位左右，在上市券商中仅次于中信证券。自营业务尤为审慎。证券自营业务操作尤为审慎，股票配置比重既低于自营风格较为激进的东北证券等中小券商，也低于以稳健著称的中信证券和海通证券。资产管理处于行业领先地位，其中的基金管理业务是公司重要收入来源略胜于光大证券。
        考虑转让博时基金的一次性收益，预计2009年公司实现净利润29-31亿元，按本次发行后的总股本35.58亿股计算，每股收益为0.99元-1.02元。根据当前的市场情况以及上市券商股的估值状况和总市值，招商证券上市后的合理价格在25-30元之间，考虑上市后的溢价因素，发行价区间在20-24元之间较为合理。