市场回顾
上周PVC期货价格继续上涨，1809合约一度上探到7500元/吨一线，下半周价格开始有所趋弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近PVC价格的强势主要有两方面的支撑，一是来自于宏观面的支撑，人民币贬值以及国内后期加大基建投入的预期均对PVC价格有支撑，同时，从自身基本面而言，上游因为天气原因，造成7月份意外停车装置较多，损失产量比之前预期要大，同时下游还有旺季消费提前生产及补库的预期，使得基本面短期偏紧，两者共同将PVC价格向上推涨了一波。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
供需
产量：上周国内PVC企业开工率略有小幅下降，主要是君正老厂检修，成都华融尚未开车，天津大沽、德州实华降负。据卓创统计数据显示，PVC整体开工81.53%，环比下降1.71%；其中电石法PVC开工率81.46%，环比下降0.5%；乙烯法PVC开工率81.93%，环比下降8.43%。
上周烧碱价格较前一周维持稳定，近期由于烧碱价格的回落，上游企业生产利润有所缩窄，对于短期产量释放有所抑制，上周利润有小幅回升。但由于生产利润依然存在，从中线角度看，PVC产量要出现明显下降，一时难以实现。
从开工率角度看，开工率达到近几年高位，部分企业甚至满负荷生产，产量已经达到高峰，后期再继续增加空间不大。当装置负荷达到一定程度需密切关注设备状态，尤其满负荷生产的装置容易发生爆炸等事故。同时关注氯碱企业生产利润的变化，一旦萎缩产量将见顶回落，但这或是漫长的过程。
库存：上周华东社会库存略增，华南库存下降，总库存整体下降。据卓创了解，华东及华南市场样本仓库库存环比降2.32%，同比高31.6%。
下游开工及订单：总体表现出淡季规律。卓创统计开工数据显示，7月份20家样品型材企业整体开工率降至43%，环比6月份下降2%。从企业规模来看，７月大型企业平均开工率在72%，环比6月下降1%；中型企业开工44%，环比下降3%；小型制品企业开工在24%左右，环比下降1%。
 7月份下游型材整体开工一般，小幅下降，大型企业订单相对平稳，开工变化不大，中小企业开工有所下降。7月份下游型材开工一般主要是因为订单一般，受天气炎热和前期梅雨季节影响，建筑施工等受到一定影响，对制品需求减弱，中小企业订单不足，部分有成品库存，开工积极性降低；另一方面是因为局部地区环保检查仍在进行，下游制品企业开工受限。
基差：上周基差变化不大，现货及期货价格近期基本维持相当。在当前期货盘面涨势下，现货并没有出现拖累，说明期货价格还可以维持。
出口盈亏：出口亏损较上周继续扩大，短期出口套利窗口即将打开的支撑效应开始减弱。
观点：随着检修高峰的过去，8月份供应量将逐步增加，但因为8月份还有部分装置在检修，短期来看，产量增加缓慢。就往年的情况来看，9月份还有一波装置检修，因此，真正的产量大幅释放可能会延后到四季度。8、9月份下游还有一个补库需求以及旺季需求的预期。因此，三季度PVC价格或维持偏强走势。但随着价格的上涨，利好基本兑现，后期价格上涨阻力将加大，追涨风险也随之出现，但三季度因为供需基本面的偏紧，价格难以大幅下挫，后期或维持高位震荡为主。
策略：谨慎看多
风险：库存增加明显，下游利润出现大幅亏损，上游原料成本大幅下挫等。