可转债发行最新进展：近期，可转债发行又有了新的进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】澄星股份的转债发行已经于3 月30 日获得了证监会的批准；山鹰纸业、恒源煤电、五洲交通和赤天化等4 家公司公告了可转债的发行预案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  我们对转债发行的看法：我们认为，1 年多来股市大幅上涨了200%左右，上市公司具备了再次融资的较强动机。相较其他融资方式，发行可转债较充分照顾到包括上市公司和投资者在内的市场各参与主体，尤其是投资者的利益。因此，发行可转债是上市公司进行融资的较佳原则。我们认为，未来将有更多的上市公司公告发行可转债。
  澄星转债主要条款：发行规模为4.4 亿元人民币，期限5 年，票面利率依次为：1.4%、1.7%、2.0%、2.3%和2.7%；转债发行6 个月后进入转股期，5 年期满后按105 元（含当期利息）赎回；提前赎回条款：在公司可转债转股期内，若公司A 股股票在连续20 个交易日的收盘价高于当期转股价格的130%，公司有权以105 元（含当期利息）的价格赎回全部未转
股转债；回售条款：在公司可转债转股期内，若公司股票在连续20 个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债以每张105 元（含当期利息）作为回售价格回售予公司；特别向下修正条款：在可转债存续期间，当公司股票在任意20 个连续交易日至少10 个交易日的收盘价不高于当期转股价格90％的情况，公
司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。
  创业转债赎回情况进展：3 月21 日，创业环保股价已经满足提前赎回条款。根据我们与公司的电话调研，公司暂时还未最终确定是否行使提前赎回权。
  当前转债市场的投资机会：我们推荐的巨轮转债和西钢转债等个券均已达到我们的目标价位，本周我们暂不给出推荐个券。