市场综述：上周全球市场全线下跌，各股市均出现较大幅度的调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中道指下跌2.6%至9712  点，标普500  指数收于1036  点，下跌4.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        恒生指数和国企指数分别报收于21752  点和12769  点，分别下跌3.7%和4.11%。上证综指则下跌3.6%，报收2995  点，退守3000  点。纵观10月，除沪港两地，欧美股市及亚太其它市场均出现回调，其中法国、德国和韩国下跌幅度较大，而沪港则一枝独秀，上证综指和恒指在10  月分别录得7.79%和7.68%的上涨。
        期权：恒指和国企指数的引伸波幅上周小幅反弹，其中1  月期反弹幅度最大，恒指和国指分别上升了5.05%和4.63%。恒指3  月期的引伸波幅为28.79%，较上周上升了2.74  个百分点，历史波幅为26.14%。标普500指数的引伸波幅上周亦出现上升，其中1  月期限的波幅上升幅度最大，为7.11%，而3  月期较上周上升了4.09  个百分点到25.18%。分析恒指和国企指数的权重股，上周实际波幅和引伸波幅仅少数出现倒挂，主要有紫金、中铝、中信、江铜、腾讯和新鸿基地产，此类股票期权的引伸波幅值得做多。
        期货：恒指期货11  月合约上周五报收于21630  点，较上周下跌971  点，低水123  点；12  月合约报收于21632  点，较上周下跌924  点，低水121点。截止到上周五，未平仓合约共88522  手，较上周减少近10000  手，未平仓合约主要集中于11  月和12  月，两者分别为80086  手和8064  手。
        权证及牛熊证：上周牛熊证交投趋好，牛熊证则有小幅下降。权证和牛熊证日均成交金额分别为80.9  亿和61.9  亿港元，占市场总成交额分别为10.76%和8.24%，分别下降了1.58  和0.94  个百分点。从成交分布看，上周权证成交主要集中在恒指认购、国寿认购和建行认购，三者分别录得27%、12%和7%的成交份额；而工行、中油、中海油、中化、汇丰和腾讯的认购证成交都比较活跃。牛熊证的成交则仍以恒指熊证和牛证为主，两者分别占所有牛熊证交易额的47%和46%，恒指牛证有反超熊证的趋势。从与恒指相关的权证看，明年3  月份、2  月份和今年12  月到期的认购证交易最为活跃，而恒指权证街货量则主要集中于12  月和11月。11  月的街货量较大，但交投并不活跃，可见多为蟹货，推测套牢盘较多。
        下周展望：市场上周虽小幅下跌，但我们仍保持谨慎观点。恒生指数和国企指数各期限的期权隐含波动率在上周均出现翘尾现象，在长时间平稳下跌的过程中突然反弹，有可能是市场调整的前兆，对后市仍需冷静。