市场点评  ♦  电力设备或出现行业拐点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月30日，国网公布了第七次各企业的中标结果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与第六次相同，行业龙头企业中标比例依然维持在高位。09年行业的集中度出现明显集中，从前七次中标情况看，行业的龙头企业无论从市场占有率还是从中标总量都比08年有着大幅的提高。合资企业的市场份额下降明显，由此，考虑到国网第六～八次招标情况，或可代表电网2010年投资的先行指标。此外，电价改革对电网公司短期利好，我们认为它会首先弥补去年8月份火电上网电价上调2分钱从而给电网公司带来的损失。在近期通胀及人民币升值预期的大背景下，电力设备行业缺乏刺激因素。但我们认为，这种局面随时可能会被打破，行业的拐点可能受到11月中旬公布的国网第八次招标，以及特高压电网的招标情况的影响以及电价改革进一步方案的出台；加上年底国网、南网2010年的投资规划以及哥本哈根会议后，可能出台的“坚强智能电网”以及节能减排的相关政策。
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关注房地产政策优惠延续性，房地产销量持续向好。在前一周北京、上海日均成交创出年内新高后，上周（10.26－10.31）三大城市成交继续回升，成交量已经高出今年六月份日均成交水平。市场目前最担心的是相关优惠政策是否会退出，我们认为不同层面和不同部门出台政策不可一概而论。各地方政府政策主要集中在契税的减免，由于在出台时一般规定了有效期，我们认为到期续期的可能性不大，一般都截止09年底。此外，二手房营业税的减免政策是国务院在08年底出台，当时原文中提出“政策暂定执行至2009年12月31日”，在房价处于高位的环境下，我们认为此政策的延期可能性不大。由于受到政策优惠截止预期的影响，房地产销量近来持续向好，购房者抢优惠末班车的心理将会促使短期内市场的购房情绪不会突然逆转，成交仍将保持活跃。
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三季度国内航空业继续维持快速增长的复苏势头，其中旅客周转量同比增长24.7%，货邮周转量同比增长13.2%，增速分别较上半年增加10.5个百分点和26个百分点。客座率同比上升3个百分点至77%。由于运力投放增速快于需求增速，客座率较07年三季度景气高点时仍低2.7个百分点。我们认为四季度将进入航空业的传统淡季，随着低基数影响的消失，我们预四季度航空客运周转量同比增速将有所下滑，至9%，全年航空客运周转量同比增长15%左右。预计货邮周转量将随进出口增速回升，继续快速增长势头，保守估计四季度货邮周转量同比增速为30%，全年增长4%。将于月底披露的三季报料或将给投资者带来短暂的惊喜；人民币升值预期渐浓也给目前航空股不算便宜的股价给予一定的支撑；航油价格面临上调风险，但市场或重燃复征燃油附加费预期。我们将继续关注相关事件，如燃油附加费的复征和人民币升值预期升温，带来的阶段性机会。