概览
市场回顾:上周市场整体呈现先扬后抑的走势,周初市场受到国常会政策利好的刺激,投资情绪回暖之下放量明显,大盘在基建板块的带领下有所反弹,但周中欧盟和美国在贸易问题上发布联合声明,市场情绪就此受到抑制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时,医药生物企业“爆雷”,公众对医药企业担忧情绪严重,用脚投票抛弃医药股票。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两项风险事件压制之下,市场重启下跌。各类主题基金中,上游基建主题涨幅最大,各类周期板块相关个基亦有所表现,而医药主题类基金净值下降较大。从风格上看,大盘基金涨幅优于中小盘基金。除了股票型基金以外,受到提振的还有QDII 基金,在美股市场和亚太市场的带动下,QDII 美股及QDII 新兴市场基金表现良好。
投资要点:我们认为,A股在此前已经经历了多轮下跌,市场情绪已经得到较为充分的宣泄,当前的市场估值已处于较低水平,下行空间有限。中长期来看,货币政策、财政政策的边际改善将对A 股市场形成正向的支撑,并将成为市场全面反弹的主要动力之一。而短期内外围贸易摩擦争端和医药板块的黑天鹅事件对投资者心里层面的冲击较大,但实质影响仍有待确认。后市应当跟进关注我国政府对全球贸易格局变化的应对措施以及监管层在医药健康领域的整顿举措、政策出台和改革步伐。在当前基本面、政策面和市场情绪格局下,投资者可关注投资管理能力领先的灵活型基金。在主题类别的选择上,我们建议重点关注受益积极财政政策的周期板块(基建产业链)、前期受贸易摩擦冲击较大的科技创新板块(包括芯片、国产软件和工业互联网等),以及处于估值洼地的金融板块。
动态消息:1)养老目标基金获批在即,业内谨慎预期发行规模2)降低仓位侧重防御,国家队基金继续重仓大蓝筹3)公募资管产品可投非标,对接仍有限制有难度4)首批公募FOF 二季度均未取得正收益,规模继续缩水5)私募巨头贝莱德首只产品最快月底建仓
风险提示:本报告基金市场部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评,涉及的基金不构成投资建议。