因基本面稳健，上调目标价09年3季度强劲业绩增强我们的乐观看法
        中兴通讯公布09年3季度强劲业绩：1）营业收入同比增长43%至150亿元，受海外市场和复苏和国内业务稳定增长推动；2）毛利率升至34.5%，09年2季度为30.4%，08年3季度为32.7%，主要由于海外GSM和CDMA合同条款更为有利；3）净利润增长58%至4.09亿元；净利润率为2.7%，08年3季度为2.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        海外市场强劲复苏
        09年3季度海外市场开始加快复苏，营业收入同比增长23%，今年上半年基本持平（同比增长0.7%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为全球经济低迷、国际供应商竞争力疲软和中国政府的财政支持是此番强劲复苏的主要原因。
        国内市场稳定增长
        中兴通讯在国内3G网络中的市场份额约为35%，我们认为这将为4季度稳定增长提供动力。我们预计公司4季度从国内3G支出中获得营业收入将为60亿元左右，主要来自WCDMA和TD-SCDMA的收入得到确认。
        估值：目标价从43元调高至50元；维持“买入”评级
        我们更加看好中兴通讯的增长潜力。我们的2009/10/11年每股收益预估值分别上调0.9%/2.0%/4.4%。我们把中期收入增长预估值从8%调升至10%、息税前利润率预测值从7.6%提高至8.6%。我们维持该股“买入”评级，基于VCAM的目标价从43.0元上调至50.0元。