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雅戈尔研究报告:东海证券-雅戈尔-600177-三季度地产业务拉动业绩增长-091030

股票名称: 雅戈尔 股票代码: 600177分享时间:2009-11-02 10:02:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张先萍
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 191 KB 分享者: xyq****36 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  09年三季报业绩:公司第三季度实现营业收入27.48亿元,同比下滑0.75%;营业利润4.72亿元,同比增长53.75%;归属于母公司净利润3.31亿元,同比增长55.30%,基本每股收益0.149元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司1-9月份实现营业收入84.94亿元,同比增长3.37%,净利润17.49亿元,同比下滑实现每股收益0.785元,扣除非经常性损益的基本每股收益0.405元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
地产业务拉动第三季度业绩:从服装、地产、投资三块来看,第三季度公司几乎没有减持金融资产,服装纺织板块受外销业务影响亏损500万,营业利润同比增长53.75%主要来自于地产业务:第三季度公司确认都市森林二期收入10亿左右,净利润达3.8亿,由于该项目是别墅项目,毛利率较高。三季度房地产收入的增加直接提升了三季度的单季营业毛利率至38.6%,而今年1、2季度的单季营业毛利率分别为34.3%和34.5%。
新马拖累服装业务整体表现:由于美国市场消费的下滑,前三季度公司代理品牌在美国的销售受到商场促销等因素影响损失了700万美元,加上工厂调整停产的影响损失约500万美元,新马造成了约1亿人民币的亏损。
雅戈尔品牌内销增长超过30%:三季度服装内销收入增长17%,实现净利润5806万元,同比增长31%。
投资收益占净利润50%:公司前三季度实现净利润17.49亿元,通过减持金融资产的净收益为8.79亿元,投资收益占比为50.25%。目前公司计划拟认购不超过7100万股的宁波银行,出资17.59亿元收购1.06亿股浦发银行。此外在上半年公司分别投资了7740万和5.98亿元新增持了江苏中天科技和北京首开。公司对金融资产投资的计划是保持在100亿元左右的规模。

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