投资收益拉升业绩增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度，公司实现营业收入75.13亿元，同比增长10.75%；归属于母公司股东的净利润3.23亿元，同比增长29.89%；每股收益0.29元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩增长主要第三季度出售了可供出售的金融资产，获得投资收益达5039.29万元，而去年同期并无该所益。
收入增长加快。单季度看，第一季度营业收入同比增速为7.67%、第二季度为11.99%、第三季度为14.21%。尤其是二、三季度的传统消费淡季，营业收入增速却逐季回升且加快，反映了公司反弹性增长较强。今年“十一”黄金周和“中秋”小假期，公司销售收入增长约20%左右，加之去年四季度负增长的因素，预计今年四季度公司收入将更显著增长。
毛利率略下滑，费用控制有效。前三季度毛利率同比下滑了1.45个百分点至26.5%，主要是前三季度打折促销活动过多，压缩了盈利空间。前三季度期间费用率19.64%，同比下降了1.02个百分点，，显示公司在增收节支方面取得一定成效。
收购奥特莱斯4.97%股权增强控制力和盈利贡献。公司于今年8月份收购奥特莱斯品牌直销广场4.97%股权，此项交易完成后，公司将全资拥有青浦奥特莱斯，预计可增厚公司年净利润约250万元左右。预计随着该店的进一步发展成熟、市场容量的不断扩大以及消费层级的不断提升，该店有着更好的后续发展空间。
维持“增持”评级。由于09年第三季度非经常性损益的大幅上升超出我们此前的预期，故上调了公司09年盈利预测至0.39元；不考虑2010年非经常性损益的前提下，我们仍维持2010年EPS为0.45元不变。按10月27日收盘价14.48元计算，对应的动态PE分别为37倍和32倍。与可比公司相比，估值偏高，但虑及2010年长达半年之久的世博会举力以及受益于上海国有资产重组预
期，因此，仍维持“增持”评级。