石油化工行业研究报告：海通证券-石油化工行业研究方法探讨：油价、周期、改革-180713

行业名称：石油化工行业	股票代码：	分享时间：2018-07-13 16:01:57
研报栏目：行业分析	研报类型： (PDF)	研报作者：邓勇
研报出处：海通证券	研报页数： 50 页	推荐评级：优于大市
研报大小： 2,232 KB	分享者： kg_****e90	我要报错

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【研究报告内容摘要】

石化行业研究框架
价格：油价振幅收窄，趋势向上
周期：乙烯装置开工率、乙烯-石脑油价差是重要指标
改革：打破垄断，管制放松；央企改革
油价，化工行业的基础
化工行业收入、利润、股价表现与油价正相关。
周期，顺势而为
在不同发展阶段，石化行业的收入利润表现会有较大差异，从而会影响到股价表现。
改革，打破垄断
作为垄断程度相对较高的行业，石化行业改革将是“混改”的重要领域。
油价
供给、需求
周期
乙烯装置开工率、乙烯-石脑油价差
改革
打破垄断、重组整合
风险提示
原油价格回落；
石化产品价格下降；
石化行业改革低于预期。