还需振荡
申银万国证券研究所  蔡国华 2007/03/29
盘中特征：
    周四沪深股市宽幅振荡，沪市收盘3197.54点，上涨0.77％；深市报收8579.25点，下跌0.09％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量2067亿元，和上一交易日相比有所减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万行业风格指数大多下跌，仅金融服务、新股、高价股指数上涨。大盘权重股表现强劲,工商银行、中国银行涨幅都超过5％。在1200多家公司下跌的情况下，沪指还能上涨，主要得益于权重股的贡献。
后市研判：
    股指向上格局不变，但短线振荡会加剧。
    经过2个多月的箱体振荡，市场的成本已得到了较大的提升。股市在这段时间里换手率达到100％，说明投资者的平均成本已处于2900点的位置。由此看,股指冲破箱体走到3000点以上就成本角度而言有其必然的一面。在市场资金面依然充裕的条件下，股指向下看不到空间。大盘多次振荡中脱手的筹码无法再以低价捡回，教育了投资者不可轻易做空。
    题材股的超买和管理层的规范举措使市场热点出现转移，大盘蓝筹股近日的表现相对出色，就是这种转移的结果。八二现象一下变成了二八，由此大盘也出现了宽幅的振荡。股指的走势几乎为工行、中行等几只权重股所左右。但是大盘股的大幅上涨将破坏股指稳步上涨的格局，这是市场所无法接受的。今天后市民生银行、招商银行股价都出现了较大的回落就反映了市场的一种反制。看来热点完全切换到大盘蓝筹股并不顺利，市场热点开始显现紊乱的迹象。估计这种热点状况还会延续时日，最终形成较为均衡的新热点特征。即部分蓝筹股温和上涨，部分题材股依旧活跃，共同推动股市缓步上行。
    股市上行的格局不会改变，但短线股指还会振荡，通过振荡理顺热点结构。
操作策略：
    控制好仓位，关注实质性题材股和调整到位的蓝筹股。