宏观总需求及流动性：下半年需求压力渐显，实体流动性持续偏紧
下半年需求压力渐显，投资预计下半年小幅放缓，制造业投资将会是固投的托底，但基建和房地产投资偏弱；消费随着居民可支配收入的回落和居民负债压力上升，下半年预计稳中有回落；出口下半年增速回落压力存在，但仍将保持相对高速，出口有望成为中国经济托底支撑；而长期来看，维持经济继续呈L型底部震荡的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
全球范围来看，各国央行QE购买规模已经开始下降，在2018~2019年全球流动性的变化可能为整体流动性的收紧；国内实体流动性上看，银行扩张资本动力较低，此外资管新规正式发布，信用违约风险增大，资金流向实体经济渠道受限，实体融资需求被迫下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
中观行业需求：房地产下行通道，拖累家电和汽车行业，新能源汽车延续增长势头
房地产销售有所回落，地产投资虽难以触碰去年的高位，但仍会保持一定增长，全年投资不悲观，但资金来源方面的压力还是制约房地产行业资本开支的主要因素。汽车行业在在今年购置税优惠政策完全退出的情况下，行业增长压力较大。重卡上看目前来看，若仅靠工程车驱动则全年增速或存隐忧，另外环保力度加码，对重卡的销量形成支撑。新能源车方面，未来随着补贴政策效用递减，双积分政策将成为新能源核心驱动力。家电上看，在地产销售回落下，家电增长幅度将趋缓，而中美贸易战的终止，缓和了两国贸易关系，有助于消除对家电出口增长带来的负面担忧。
商品供给：受开工季延后影响，工业生产先强后弱
上半年整体受开工季延后影响，工业生产先强后弱，工业增加值增速以及产量随着开工季的到来出现小幅反弹，但长期来看在需求进一步疲软下，工业增加值的高增速不会是长期现象；工业品产量上，我们认为工业生产稳健发展下，主要工业品产量不会大幅下滑，但是受限产影响的部分工业品产量或会受一定影响；利润上看，高位回落将是今年工业企业利润增速的常态，上游行业与中下游行业间的利润差距有望进一步缩小；进口上我们认为在我国实施主动扩大进口战略政策的支持下或会刺激进口进一步扩大，目前变数仍然更多来自中美贸易关系的不确定性。
商品库存：或将进入主动去库存阶段
 2018年以来工业企业产成品库存震荡下行，随着下游需求压力渐显，我们认为库存周期从被动补库存走向主动去库存；另外我们从商品内生周期上看，工业品的库存较为分化，大多工业品的库存目前处于低位，即将走到供需平衡范围中，而农产品上看，大多数集中在供大于求范围内。