海通证券研究报告：大和证券-海通证券-6837.HK-目标价降至12元，评级买入-180608

股票名称：海通证券	股票代码： 6837.HK	分享时间：2018-06-09 15:18:18
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：大和证券	研报页数： 1 页	推荐评级：买入
研报大小： 70 KB	分享者： Rna****eo	我要报错

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【研究报告内容摘要】

大和发表报告，将海通证券(9.77,-0.22,-2.20%)（06837）目标价由13.4元下调10.4%至12元，投资评级维持“买入”。
大和认为，海通证券过去两年的股价表现不佳可能很快就会结束。该行称，海通在欧洲的业务亏损和账面价值风险的担忧已完全反映在其股价上，有关担忧应逐渐缓解。
该行预计，海通将成为即将推出的内地存托凭证（CDR）的受益者，得益于其领先的承销特许经营和海外业务的丰富经验。2017年，海通证券的海外业务占总收入（中国公认会计原则）的17%，是该行覆盖的主要证券公司中规模最大。
但该行仍因较低的A股市场平均每日成交额（ADT）预测降至5200亿元人民币，较高的自营交易亏损，因此对海通证券2018年纯利预测下调6%，并考虑其估值基础前调6个月，至2018至2019年的平均每股账面价值（BVPS）预测影响。
该行预测，海通证券2018至2019年纯利分别为100.11亿元人民币及116.99亿元人民币。