上周沪胶价格重心小幅下行，主要受到中美贸易摩擦再起事件的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】29日晚美国白宫发布针对中国的知识产权保护举措声明，自6月30日起实施投资限制和出口管制，并将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，市场对于后期国内到港量集中以及下游受上合峰会影响，短期轮胎开工率下降的预期，短期供需基本面有恶化预期，使得价格压力加大。
国内交易所总库存截止6月1日为475132吨（+1307），期货仓单量445830吨（+6730），期货升水依然吸引套保盘进入，上周总库存继续增加，仓单也继续保持增加势头，随着国内外开割，后期新胶上市继续增加，只要期货价格继续升水，仓单将维持流入状。青岛保税区库存截至5月中旬较5月初继续下降，降幅有所减缓，需要提醒的是，接下来国内港口到港量比较多，后期或会看到保税区回升的可能，对于橡胶价格将重新施压。春节后，国内进口量季节性减少，同时春节后下游工厂恢复开工，使得保税区库存出现季节性减少。但就明细来看，混合胶的量依然较大，对于价格支撑尚不足。
截至上周末，国内全乳胶报价11250元/吨，与上周末价格持平。混合胶报价10900元/吨，较上周末下跌150元/吨，主力合约期现价差为780元/吨，较上周末缩小45元/吨。当前价差并不能吸引新的套保盘介入，对盘面的新空力量有所遏制；中线来看，价差只要还在，套保压力就依然存在。上周国内现货价格先涨后跌，价格波动有所放大。保税区库存的持续下降使得短期现货市场表现为略偏紧的状态，但市场对于6月中旬后放量预期较大，且泰国限制出口解限后出口量增大，供应预期较为宽松。周内保税区库存继续走低，各橡胶仓库库存压力继续缓解，据了解，近期询问仓位的情况有所增加，预计5-6月进口量将会有增加趋势。工厂方面，经过前两周的集中备货，近日拿货意愿降低，青岛周边工厂上合峰会期间有短暂停车现象。替代品方面：上周天胶与合成胶的价差较上周持平，截至上周末价差为1550元/吨，2月份以来合成胶价格略显坚挺，橡胶价格呈现贴水格局，且价差在1800元/吨上方已经持续近一个月，对于当前下行趋势有一定抑制，后期关注合成胶及原油价格走势的指引。
下游轮胎开工率方面，截止6月1日，全钢胎企业开工率77.62%（-1.33%），半钢胎企业开工率74.11%（-1.45%）。春节后，轮胎厂基本7成开工水平，变化不大。上周开工率下降主要原因在于6月份将召开的青岛上合峰会，部分工厂开始短暂停车。峰会临近，青岛及周边地区轮企的减停产计划将在下周集中实现，开工率还将继续下滑。
观点：中美贸易再起摩擦，沪胶有重新走弱迹象，结合接下来国内港口到港量集中以及下游开工率出现阶段性停产，使得6月上旬橡胶的供需基本面往更宽松的方向发展，使得橡胶短期价格压力加大。
策略：空头思路
风险点：产区天气异常，新政激发下游新的需求，宏观环境偏暖等