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银座股份研究报告:东方证券--银座股份——致力于打造零售品牌的区域龙头-070328

股票名称: 银座股份 股票代码: 600858分享时间:2007-03-28 16:05:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张曼
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 247 KB 分享者: eri****guo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  业绩:公司的业绩比我们前期的0.48 元的预测高0.02 元,业绩增长基本相符预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  未来发展:06 年公司新开5 家门店(五台山、东湖、荷泽、新泰、潍坊),拖累了公司的增长,新开门店为未来的发展奠定了良好的基础,07年集团公司将开业6 家以上门店(东营新店、濮阳门店、邢台、临清、高唐、莱芜),其中上市公司将开业三家以上门店,东营新店、濮阳门店(油田)和莱芜在上市公司的可能性比较大,考虑公司的长期发展可持续性较强,以及公司在零售品牌的打造、商业经验的积累、品类的组合方面占据较强的优势,我们长期看好公司的发展,公司是我们看好的长青树之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  资产注入和配股:公司在上半年可能进行配股,在08 年底前进行资产注入(注意我们一直强调的是资产的陆续注入而不是整体上市),长期投资者在目前价位收集,至08 年能够获得好的收益,如果配股方案优秀也能够有较好收益。
  一季报:考虑去年新开5 家门店,除荷泽、潍坊较差,3 家门店较好以及临沂门店增长良好,我们认为公司一季报较为优秀(在0.26-0.30 元之间),同时考虑配股需求,公司一季报好的可能性也很大。
  盈利预测与定价:我们维持07 年0.61 元的盈利预测,08 年即使公司快速开店,在资产注入的情况下,公司维持甚至超出25%增长的可能性较大,我们暂时预测公司08 年业绩0.76 元,24 元是目前不考虑配股的合理价,配股方案将对定价起到影响(预计对股价有一定的正面影响),主要考虑长期发展,我们调高公司投资评级为增持,目标价28 元。

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