中国电信研究报告：中银国际-中国电信-0728.HK-3季度业绩符合预期-091021
| 股票名称： 中国电信 | 股票代码： 0728.HK | 分享时间：2009-10-21 15:51:45 |
| 研报栏目： 港美研究 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 刘都 |
| 研报出处： 中银国际 | 研报页数： | 推荐评级： 持有 |
| 研报大小： 91 KB | 分享者： sno****on | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
支撑评级的要点
09 年前三季度，中国电信CDMA 用户净增1,887 万户。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9 月净增用户297 万，是公司一年前接收手机业务以来的最高纪录。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
前三季度，宽带用户增加 718 万至5,145 万户，同样高于我们的预期。
主要风险
收入同比增长 15.3%至1,547.5 亿，比我们的预测低1.6%，这引发了我们对固话业务恶化速度快于预期或手机业务不及预期强劲的担忧。
估值
我们维持全年盈利预测不变，预计调整后经常业务净利润同比下降35%至131 亿人民币。
基于 20 倍远期市盈率和1.3 倍市净率，我们维持4.20港币的目标价。维持持有评级。
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