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山东药玻研究报告:齐鲁证券-山东药玻-600529-09三季报点评-091020

股票名称: 山东药玻 股票代码: 600529分享时间:2009-10-21 13:42:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕国启
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 284 KB 分享者: h10****98 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◇2009年前三季度公司实现营业收入85894万元,较去年同期减少4.05%;营业利润13626  万元,较去年同期增长9.23%;实现净利润  11017  万元,较去年同期增长  2.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◇全球金融危机对部分出口型企业造成一定的负面影响,公司的海外市场也受到一定影响(2008年国外销售占公司整体销售的比重为22.39%);而公司主动对业务进行了调整:重新规划丁基胶塞产品结构,加大镀、覆膜等高附加值产品的研发,减少利润率较低的产品,这也导致收入呈一定幅度下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◇在收入出现下滑的情况下,公司盈利能力出现了积极变化:第二季度、第三季度公司毛利率都在30%以上,为近几年的的最高水平,而且公司毛利率正处于一个上升的过程中;原料成本的下降、公司进行的窑炉热能再利用、窑炉中水回用、及窑炉“小改大”等节能技术改造项目的实施是公司毛利率提升的重要原因。
◇未来随着高附加值产品销售规模的增大:棕色瓶销售规模的增大,公司Ⅰ类玻璃生产技术的提高及Ⅰ类玻璃在国内应用的逐步推广,公司盈利能力将继续增强,这也将是公司未来增长的重要动力。
◇未来几年在我国医药行业稳定增长的背景下,公司主导产品模制瓶业务、丁基胶塞业务仍能够保持稳定增长态势。

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