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研究报告:第一创业-交易所信用债日评-091020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-10-21 13:19:26
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯佳
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 82 KB 分享者: l0****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司债  —  短端收益率下移明显,两新债明日上市
今日交易所公司债中出现短端债项收益率回调的趋势,由上周四开始的超跌现象开始反弹,如08  万科G2  收益率下移7bp  并渐有买盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  首置债和09  京城建将于10  月21  日在上证所交易市场上市交易。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
二者均为房地产公司债,同为AA-级别债项,09  首置债久期较短。在公司债供给压力
大,以万业债、天房债等为债项代表的一二级市场利率倒挂现象拉低现券收益率的同时,房产公司债上市即折价的现象已属普遍,预计二者也难逃上市首日跌破面额的宿命。
􀁺  交易所上市企业债—  城投债相对活跃,尚有下跌压力
今日上市企业债以下跌为主,中长端收益率继续上移。自市场加息预期弥漫以来,较高评级的高收益率城投债一直是成交主力,包括09  株城投、08  常城建等AA  及以上债项,和08  合建投等浮息债,今日也成交1676  万元。
二季度以来,信用债市供给压力频频升温,目前已发行待上市的企业债中仍包含多支票息高企的城投债,如票息为7.8%的09  咸城投债,6.9%的09  江阴城投债等等。预计这些债项的上市还会带动收益率走高,现券尚有一定的下行压力。

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