宏观策略
策略研究：
 A股市场流动性周观察
上周流动性观察的总体结论是：解禁压力上升，融资余额下降
宏观资金成本方面，国内融资成本持稳，1年期国债回报率持续下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
大盘资金动向方面，主力资金净流出额持续增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
陆港通两地流动差额增加，北上净流入小幅下降，北上买单相对成交量小幅下降。
融资余额小幅下降，融资余额9860亿元。
大宗折价率上升，达到4.04%。
本周限售股解禁额较上周增加，主要压力集中在周初，解禁金额1100亿元。
休闲服务和纺织服装板块受到主力最多的青睐，医药生物和有色金属板块位列净流出榜首。
市场情绪方面，创业板成交量小幅上升。
卖方指数均值下降2.96至128.1。
 （证券分析师：汪毅（执业资格证书编号：S1070512120003）;联系人：李烨（从业证书编号：S1070116060016））
金融工程：
沪深下探，两融弱势——融资融券周报第297期
上周市场回顾：上周沪深两市下跌。两融余额环比减少0.81%，期末余额为9914.93亿元。沪深两市的两融余额差值为2100.52亿元，较前期的2085.17亿元增加0.74%。
个股情况：我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的0.24bp降至-2.83bp，下降3.06个bp，个股多空强度整体有所下降。我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为沪市主板从前期的0.39bp降至-1.66bp，下降2.05个bp；中小企业板从前期的-1.79bp降至-3.28bp，下降1.50个bp；深市主板从前期的-0.55bp降至-6.55bp，下降6.00个bp；创业板从前期的8.33bp降至-12.47bp，下降20.80个bp。本期融资净流入的个股有283支，较前期减少133个个股。
 ETF情况：上周ETF两融市场增加3个标的基金，28支ETF的两融余额加总达到了953.14亿元，较前期的939.72亿元增加1.43%。
风险提示：股市下跌的系统性风险。
 （证券分析师：刘轩（执业资格证书编号：S1070512080002））