兰花科创三季报符合我们此前的预期，其业绩走势与产品运行趋势基本吻合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体分析如下：
􀁺  收入增长源于合并丹峰化工。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在产量变动不大和煤价同比下跌情况下，兰花科创合并了丹峰化工的资产，导致收入上升较快。如果仅看母公司，兰花科创负增长11.3％。
􀁺  毛利率环比下降10  个百分点。三季度，兰花科创综合毛利率下降近10个百分点至40.3％，低于二季度的50.4％，但高于一季度的37.9％。原因是三季度煤价和尿素价格走低。预计短期内价格走强可能性不大。
􀁺  煤化工业务仍处亏损状态。1-9  月，兰花科创合并报表收入和净利润分别为409431  万元和95872  万元，母公司收入净利润分别为250164  万元和128891  万元，我们推算出并表的子公司净利润为亏损33019  万元，因其子公司主要从事尿素业务，也即煤化工业务仍未走出低谷。