国际油价大涨至近三年新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周中美贸易战局面趋于缓和，中东局势再起波澜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）叙利亚化学武器袭击平民事件持续发酵，美英法认定化武问题为政府军所为，并扬言进行军事打击；周五晚间，美国总统特朗普就此事件发表讲话，宣布对叙实施精确打击。周内，市场气氛始终被中东再起战火对石油供给的担忧所笼罩。至周末，布油收72.62美元/桶，涨8.21%；WTI收67.39美元/桶，涨8.59%。上海原油期货价格收427.0元/桶，涨6.14%。
叙利亚问题再次扰动中东局势，地缘政治短期正在且将持续主导油价表现。本次地缘政治风波缘起叙利亚化武问题。有报道称，4月7日叙利亚东古塔地区发生“化学武器袭击”，造成数十名平民死伤并有视频为证。以美国为首的西方叙利亚问题当事国反应强烈，指出化武袭击事件有“极大可能”是叙利亚政府军所为，并于周末直接发动了对叙利亚境内多个目标的空袭。我们认为，从目前情况看，在叙利亚国内局势趋于平静，政府军即将取得压倒性胜利的背景下，西方有关国家及叙反对派上演“自导自演”戏码的可能性很大。当前有关当事方已经卷入，因此叙国内局势目前依然存在较大不确定性。从袭击性质来看，多国部队仅仅是以空袭方式对反对派给予支持，政府军在地面方面的优势暂时难以扭转。
从叙利亚局势对原油市场的影响来看，叙国内原油产量极少，基本对市场不构成任何影响。但市场担忧以此为开端，中东局势可能再次陷入复杂局面。伊核问题、沙特也门冲突等事件预计将持续对原油市场情绪，以至于基本面造成重大影响。
 3月OPEC产量再降，沙特明确减产目标为80美元。OPEC公布的月报数据显示，3月该组织总产量跌至3195.8万桶/天，创2017年3月以来新低。其中沙特产量小幅下降2.8万桶/天，委内瑞拉国内“油荒”持续，产量再降7.7万桶/天。此外，月报将18年整体需求增量调高3万桶/天至163万桶/天，整体看，减产协议执行力度仍然保持较高水平。有消息称，沙特希望推动油价涨至近80美元/桶，以帮助沙特阿美在IPO前提高其估值。此外，据彭博社消息称沙特阿美2017H1净利润338亿美元。我们认为与其整体估值达到2万亿美元的目标仍存在距离。从这一角度来看，80美元诉求具备相当合理性。
美国原油产量超1500万桶/天，库存反弹，钻机数继续大涨。截至4月6日当周，美国原油产量环比再涨6.5万桶/天至1052.5万桶/天，其中本土48州产量超千万桶大关，达1002.7万桶/天，阿拉斯加产量小幅回落。钻机数方面，截至4月13日当周，美国原油钻机数环比再涨7台至815台。EIA和API公布的美国原油库存数据均有所反弹。基本面仍有压力。
 18H1总体维持Brent核心区间55-65美元“中油价”观点，地缘政治溢价是最大的不确定。近期关注油价上涨弹性品种。基于此，应持续关注4条主线：一是有业绩、有弹性、有明确成长的民营大炼化标的；二是享受类气头原料套利的细分行业龙头，推荐东华能源、卫星石化；三是看好具有天然气一体化产业链优势的中天能源；四是低估值的一体化油气公司。
风险提示：页岩油产量持续超预期；地缘政治风险。