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网宿科技研究报告：方正证券-网宿科技-300017-毛利环比持续改善，发力云托管及增值业务-180415

股票名称：网宿科技	股票代码： 300017	分享时间：2018-04-16 16:00:30
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：马军
研报出处：方正证券	研报页数： 5 页	推荐评级：强烈推荐
研报大小： 777 KB	分享者： jc****b	我要报错

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【研究报告内容摘要】

　　1、2017年收入53.73亿，同比增长20.83%，归母净利润8.30亿元，同比下降33.59%。利润下滑主要因素：CDN价格下降、托管云等项目建设以及韩国CDNW亏损并表。
　　2、毛利环比改善，验证竞争趋缓、CDN价格趋于稳定；2017年Q3开始，公司的毛利率出现改善迹象，主要就是因为CDN价格触及CDN厂商成本底线，阿里、腾讯等互联网厂商CDN价格不再具备大幅降价基础。
　　3、并表韩国CDNW和俄罗斯CDNV。借力“一带一路”，助力中国企业出海。另外，公司同时为在华互联网企业提供CDN加速服务。内生+外延，海外业务飞速发展，公司进入蓄力期。
　　4、定制化IDC具备优质客户基础，成为公司第二增长点。
　　5、安全、窄带高清、行业应用等增值服务新业务快速增长，未来增长点可期
　　6、盈利预测：看好公司长期发展前景，预计公司18-20年EPS分别为0.41、0.5、0.62元，对应PE分别约为34、28、22.6倍，给予“强烈推荐”评级。
　　7、风险提示：CDN行业竞争持续风险；互联网新内容受监管影响业务量发展不及预期；定制化数据中心投资过高。
　　
　　

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