研究结论
􀁺  投资建议：根据我们的盈利预测，我们预计  2009、2010、2011  年公司实现营业收入2.07  亿元、2.37  亿元、2.77  亿元，同比增长17.2%、14.1%、17%，实现归属于母公司股东的净利润为3400  万元、4000  亿元、4800亿元，同比增长31%、18%、21%,按发行后新股本计，实现摊薄每股收益分别为0.50  元、0.59  元、0.71  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计公司首日开盘价有望达到2009  年预测市盈率的40  倍，股价达到20  元以。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  公司的核心竞争力：稳定且具有丰富行业经验的核心管理团队优秀且稳定的管理团队是公司快速稳定发展的基石。自公司1992  年创立以来，公司的控股股东及实际控制人一直是王代雪先生，多年来一直致力于北陆药业的发展。除北陆药业，未控制其他任何企业及公司。公司的核心管理团队在公司任职年限在10  年以上，均有丰富的医药行业及企业管理经验。长期以业，公司的核心管理团队结构稳定、风格稳健，强调公司可持续发展，注重核心竞争力的提升，并结合企业特点，形成了系统的、行之有效的经营管理模式。在日常生产经营中核心管理团队注重成本控制，鼓励创新，
􀁺  公司实际控制人为王代雪先生。王代雪先生持有发行后总股本的21.13%的股权，为公司的实际控制人。
􀁺  公司以对比剂生产为核心，兼顾多元化发展。公司的主营业务包括药品生产和药品经销两部分。药品生产业务以对比剂系列产品为核心，另外还包括降糖类药物和抗焦虑中药两类。药品经销业务主要是经销抗生素类及碘海醇原料药等产品。对比剂系列产品为公司的主导产品和重要利润来源。2008  年对比剂系列产品占药品生产收入比为94%；而毛利占比更是达到95%。对比剂系列产品分为磁共振对比剂和X  线对比剂两大类。
􀁺  主要风险：主导产品领域相对集中的风险、九味镇心颗粒项目实施带来的。