投资要点：
 3月挖机销量38261台，同比增速79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据工程机械协会统计数据，18年3月挖机行业合计销售38261台，同比增长79%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中出口合计约1607台，同比增长100%。正如我们之前预期，由于3月促销原因，3月挖机销量仅次于11年3月的45161台（11年全年销售18.35万台，1Q占比约42%）。1Q18销售60061台，同比增长48%。我们认为1Q18挖机合计销量体现了行业较强的韧性，我们预计18年挖机销售超过16万台。同时，往后看，我们认为工程机械后周期的混凝土机械、塔吊等也有可能出现接力挖机旺销的情况，2Q18看多工程机械中后周期品种；
挖机销量全线加速，中大挖依旧强势。国内挖机销售市场中，大挖（30t以上）/中挖（20-30t）/小挖（20t以下）3月分别销售4844台/9492台/22307台，同比增速分别为96%/101%/67%。我们认为，大中小挖产品销量全线加速表明中国经济的韧性超预期。其中，中大挖延续较强景气程度。塔吊服务龙头庞源租赁4月4日公布其3月利用率数据为68.6%，接近近4年同期新高，我们认为工程机械景气度正由前端的挖机向中后端的塔吊和混凝土传导；
龙头企业优势明显，1季报工程机械有望开门红。经过近5年调整（13-17年），工程机械行业存量问题（应收账款、存货、二手机）已经大幅去化，龙头企业资产质量和现金流情况已经明显好转（例如三一重工3Q17现金流创历史新高，中联重科17年出售其环保业务取得过百亿现金）。我们看好工程机械板块1Q18的业绩表现。同时由于1Q18行业景气度依然旺盛，我们认为工程机械龙头企业优势将更为明显，其销量增速有望超过行业增速；
 18年看好主机厂机核心零部件的国产崛起，业绩绽放。我们认为18年中国工程机械产业链有望自主崛起，业绩绽放，建议继续关注：三一重工（挖机龙头）、恒立液压（液压件龙头）、徐工机械（工业起重机龙头）、建设机械（工程机械租赁龙头）、艾迪精密、中联重科、柳工、中国龙工；
风险提示。固定资产投资放缓、信贷政策收紧、潜在的贸易保护主义。