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奥特迅研究报告:天相投顾-奥特迅-002227-业绩恢复仍需时日-091019

股票名称: 奥特迅 股票代码: 002227分享时间:2009-10-19 12:19:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相电气设备组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 减持
研报大小: 185 KB 分享者: xu****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  09年1-9月,公司实现营业收入8,262万元,同比下降17.01%;营业利润647万元,同比下降71.65%;归属于母公司净利润1,134万元,同比下降54.65%;全面摊薄每股收益为0.10
元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度,公司实现营业收入3,640万元,同比增长49.21%;营业利润341万元,同比下降31.44%;归属于母公司净利润355万元,同比下降36.98%;每股收益0.03元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预告09年归属于母公司所有者净利润同比下降不超过50%,下降幅度估计为30-50%。
􀁺  营业收入显现好转迹象,净利润恢复仍需时日。由于国家整体经济形势好转,公司产品发货、验收逐步回复正常,09年第三季度营业收入同比增长49.21%,1-9月同比下降17.01%,下降幅度明显收窄,营业收入显现好转迹象;09年1-9月归属于母公司净利润同比下降36.98%,仍处于下降状态,主要原因:公司上半年发货验收延迟的影响仍然继续,市场竞争加剧,公司适当调整销售价格,毛利率有所下降,研发费用上升,公司净利润恢复仍需时日。
􀁺  一体化不间断电源业务规模仍小,IPO项目仍待考验。报告期公司电力用直流和交流一体化不间断电源业务目前产能较小,对公司净利润几乎不构成影响。公司08年上半年上市募集资金3.75亿元,投入电力用直流和交流一体化不间断电源设备产能扩大项目。IPO项目在改址后将于2010年下半年投产。公司预计,达产后新增产能年均新增销售收入3亿元,新增年均利润9,500万元。我们认为该预测过于乐观,实际效果有待检验。

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