????????行业表现
????????上周仅有三个交易日，煤炭板块上周整体呈现下跌走势，指数全周收盘于2877.94??点，全周大跌3.17%，跑输沪深300??指数2.05??个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】永泰能源、露天煤业周内复牌，上市公司中仅有两家公司收涨，3??家收平，31??家收跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）ST云维（600725）（6.05%）、新大洲A（000571）（5.60%）两家收涨；复牌的两家公司跌幅较深，永泰能源（600157）（-10.12%）、露天煤业（002128）（-9.42%）、兖州煤业（600188）（-4.72%）、山西焦化（600740）（-4.68%）跌幅相对明显。
????????行业及上市公司动态
????????2017??年陕西生产煤矿219??处??建设煤矿179??处??产能53784??万吨
????????中煤协：1-2??月直报大型煤企原煤产量增长7.2%
????????黄骅港煤炭港区首季下水煤量4936.6??万吨
????????大秦线进入春季检修??焦炭价格跌幅趋缓
????????动力煤：周内环渤海动力煤指数小幅回落，港口煤炭价格持续回落，动力煤消费淡季，短期虽有大秦线检修影响供需，但预计难有显著提振，整体前景依旧相对疲软。当周电厂煤耗近期较为稳定，可用天数下降1??天至22??天，大秦线已经进入春季检修期，短期将影响南方区域供需。
????????焦煤焦炭：当周焦煤价格稳定，焦炭价格跌幅趋缓，澳焦煤周内跌幅也有显著好转。焦化企业焦煤库存压力持续保持小幅回落态势。周内独立焦化企业开工率整体回升，但大型焦企相对受限。
????????无烟煤：无烟煤主要品种价格周内持平，下游主要产品价格涨跌互现，精甲醇和水泥价格持续反弹。
????????投资策略
????????随着全国大部分地区采暖结束，动力煤进入传统淡季，煤价存在下行压力。大秦线即将进入25??天的春季检修，港口和电厂库存预计有所下滑，部分电厂在检修前提前补充库存，但检修完毕后运力释放，对动力煤价格的支撑作用较小。长期来看，新能源替代煤炭仍然是大势所趋，煤炭产能依然存在过剩局面，煤炭企业和下游钢铁企业的供给侧改革将持续推进，严格推动落后产能的加速退出，供给侧改革对产量的控制力度未来仍将是影响煤炭供需状态的最主要因素。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化情况以判断行业供需与价格走势。未来投资主线可参考：（1）成本控制良好，先进产能代表，业绩弹性大，（2）细分煤种龙头，低估值，（3）煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
????????风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险