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银江股份研究报告:联合证券-银江股份-300020-迅速成长的系统集成商-091012

股票名称: 银江股份 股票代码: 300020分享时间:2009-10-13 10:24:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 龚浩
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 163 KB 分享者: ac****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  浙江银江电子股份有限公司本次拟发行  2000  万股流通股,占发行后总股本的25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】刘建持有公司0.76%的股份,王辉与刘建夫妇通过银江科技集团持有38.71%的股份,是公司的实际控制人。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  公司主要向交通、医疗、建筑等行业用户提供智能化系统工程及服务。2006—2008  公司收入分别为1.11  亿、1.88  亿、3.49  亿元,复合增长率为77.1%。净利润分别为1067  万、2351  万和3684  万元,复合增长率达84.3%。
􀂄  迅速发展的行业市场为公司带来成长空间。未来几年轨道交通系统将迎来建设高峰期,受此影响国内智能化交通市场将有望保持高速增长;医疗信息化市场进入稳步发展期,面向医院业务系统的相关IT  系统将成为未来发展的重点;城市化进程的加速以及国家对节能化、生态化、绿色化建筑的大力支持将促进智能建筑市场进一步稳定增长。
􀂄  公司立足于浙江市场,并逐步向全国市场进军。浙江地区业务的收入占比已经由06  年的86%下降至09H1  的59.05%。
􀂄  客户与行业经验构成公司的核心竞争力,募股项目将使公司进一步加强自身研发能力,完善竞争优势并降低财务风险。
45%和40%,净利润分别为4353  和6095  万元,每股收益分别为0.54  和0.76  元。按照目前二级市场上可比公司的估值水平计算,公司合理价格在16.3—17.3  元之间。

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