主营收入增长放缓，但特种船舶运输收入增长迅猛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】06 年公司实现主营收入38.5 亿元，同比增长2.86%;而主营利润为10.0 亿元，同比下降16%；扣除非经常性损益后的净利润为5.8 亿元，同比下降16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与05 年的增长相比，公司的主营收入明显放缓，且盈利能力下降迅速，这与06 年整个航运市场深度调整相吻合。具体分析公司的主营收入结构，我们可以看出特种船舶运输收入的增长仍保持较高的速度，在一定程度上弥补了杂货船和多用途船收入和利润增长的下降。
  净资产收益率大幅下降，期租水平下跌和燃油价格上升是主因。06 年公司扣除非经常性损益的净资产收益率为22%，较05 年下降10 个百分点，主要原因在于公司船舶平均期租水平下降，以及燃油价格的持续上涨，吞噬了相当部分主营利润。
        特种船舶运力增长缓慢，公司要有抗周期的特征仍需时日。公司的发展目标是打造一支反周期甚至是没有周期的特种船队，从而规避航运市场的波动风险。但我们认为，鉴于公司目前的运力结构和利润贡献结构，以及公司未来的运力增长状况，在相当长时期内公司仍要承受航运市场的波动风险，以及燃油价格波动所带来的运价不能全部转移的风险。
        投资评级：中性。根据我们对公司基本面的分析，以及对航运业未来走势的判断，我们认为公司目前18 元左右的股价，20 倍左右的市盈率水平，基本上反映了公司未来发展预期。因此，我们维持对公司中性的投资评级。