􀁺  双节带来高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年黄金周恰逢国庆和中秋双节，假期也较过去多一天，因此各地消费呈现旺盛增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）黄金周8  天累计实现社会消费品零售额5700  亿元，较去年4200  亿元增长35.7%，日均712  亿元的零售额较去年日均600  亿增长18%。日均零售额增速虽然较去年同期下降约3  个百分点，但是考虑到去年同期CPI  仍在高位而今年持续为负的背景，我们认为实际增速较去年同期仍有增长，约在1-2  个百分点
􀁺  一线城市高增长，中部维持强势格局。分区域看，一线城市如上海、广州等城市核心商户销售额同比增长二到三成，北京市因为配合国庆庆典，部分大型商户经营受到影响，销售同比增幅在20%以下；中部省份主要城市表现强劲，武汉、长沙、重庆、郑州、合肥等地国庆黄金周消费同比增幅大都在30%以上。
􀁺  核心商圈表现突出。节日期间，客流量向城市核心商圈、大型商场和超市集中趋势明显。以上海为例，国庆期间全市4000  多家网点实现零售额51.8  亿元，同比增长26.1%，10  个中心区250  家商业企业实现零售额27.1  亿元，同比增长26.7%，十家主要大型百货商厦实现零售总额5.63  亿元，同比增长65%。核心商圈的集客能力在广州、武汉、长沙、重庆等城市也有明显体现，这也意味着已经具备资源优势的大型商贸企业更加受惠于黄金周。
􀁺  家用电器、黄金珠宝热销。黄金周假日消费特征明显，集中体现在家用电器和黄金珠宝等品种的热销。如北京的大中、苏宁电器百余家门店累计销售额达到近十亿元，同比上升34%；武汉的工贸、苏宁、国美等几大家电卖场创出同比去年200%以上的销售增幅。我们认为，家电的假日集中消费特征、“家电以旧换新”活动的全面启动，是电器在国庆期间释放出强大的消费能量的主要原因。
􀁺  维持行业“推荐”投资评级。基于宏观经济持续复苏的良好形势以及去年四季度国内消费遭遇严冬形成的低基数，我们继续看好国内商业零售企业四季度的经营前景，维持行业“推荐”的投资评级。上市公司方面，我们重点推荐中部区域的合肥百货、鄂武商、武汉中百，实现资产重组的重庆百货，建议关注业绩存在改善预期的通程控股；此外国庆家电热销和“家电以旧换新”政策的成效也进一步增强了我们对国内家电零售板块的信心，我们维持对苏宁电器“推荐”的评级；我们认为临近2010  年上海世博概念有望再度成为市场关注焦点，维持对百联股份、豫园商城“推荐”的评级。