􀂄  从工程机械细分子行业来看，最近几个月混凝土机械和挖掘机的景气度最高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为混凝土机械和挖掘机是房地产投资复苏的最大受益者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，由于部分二三线城市最近开始禁止在城市现扬搅拌混凝土，估计今后2  年混凝土机械需求将比较强劲。
􀂄  2009  年8  月装载机销量同比持平，1-8  月的装载机销量同比下滑29%，可以看到销量持续下滑趋势已经得到遏制，开始出现企稳回暖迹象。由于受到4  万亿基建投资拉动以及去年同比基数较低，估计09  年4  季度装载机销量将实现同比增长。2009  年8  月推土机销量同比下滑13%，1-8  月份的推土机销量同比下滑16%，但6-8  月降幅已经出现收窄的趋势。我们预计09  年4  季度推土机销量将持续回升。
􀂄  长远而言，我们要密切注意投资增长过快，经济结构不平衡的风险。我们相信中央政府今后可能会更加注重推进经济结构调整，大力刺激国内消费。如果投资对经济的拉动作用逐步回落，那么这将对工程机械产品的需求产生不利影响。
首选买入
􀂄  目前，2009  年工程机械行业的平均市盈率为23.7  倍，2010  年平均市盈率估值则在18.6  倍的水平，2009-10年净资产收益率预计将维持在17%以上。综合考虑估值因素，我们推荐的首选是中联重科和三一重工。同时我们也看好柳工、徐工机械和山推。