1、2009 年1-8 月份工业企业数据分析-中游改善加速
【薛华,刘启元】工业企业各项财务数据继续全面好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,收入同比增速已经转正,利润同比降幅继续大幅收窄;盈利能力明显回升,1-8 月份毛利率较1-5 月份小幅提升,而净利率继续明显提高0.54 个百分点;企业负债率维持平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从单季改善来看,6-8 月份,利润同比增长6.5%,比3-5 月份提高21.9 个百分点;收入同比增长5.6%,比3-5 月份提高4.1 个百分点。
细分行业数据显示:中游改善加速。6-8 月份,中游行业的改善明显加快,特别是与能源相关的中游行业,如橡胶、化纤、塑料等。值得注意的是,除通信设备之外的装备制造业的利润也开始明显增长,其中交通设备增长最快,电气设备和专用设备紧随其后。上游与原材料开采和加工相关的行业的利润增速仍较低。收入方面,中下游行业的收入实现了明显的正增长,而且部分中游行业的收入增速已经快于下游行业。地产和汽车是最重要的下游消费品,年初以来的销售增速持续“火爆”,对今年经济的快速复苏功不可没。
库存总体上仍在减少。1-8 月份的库存销售比与去年同期相比仍在下降,但降幅明显窄。这表明,在经历过上一轮的库存清理后,厂商对增加库存仍然持谨慎态度,即保持库存低位,保证资产的流动性;相对来说,整体大幅增加库存的时机还未来临。
国有企业财务数据全面好转。国有企业财务状况有两个数据来源:国家统计局和财政部,根据国家统计局的数据,2009 年1-9 月份相对1-5 月份继续呈现全面好转的态势:总资产贡献率提高0.8 个百分点,流动资产周转率提高0.1 个百分点,主营业务收入同比增速提高2.7 个百分点,利润总额同比增速提高16.3 个百分点。
2、发改委10 月2 日公布基本药物最高零售价—基本药物受益程度还待各省确定招标价、配备使用报销比例
【张明芳】发改委小幅调整基本药物最高零售价,我们认为决定基本药物具体品种最终受益程度的关键是各省招标价、配备使用比例和报销比例,有待12 月份招标揭晓。我们判断云南白药和康美药业受益最大,依次是天士力千金药业、三九医药中新药业。我们看好11 月底之前将公布的《扩展版基本药物目录》独家或寡头生产品种的投资机会。建议关注中国生物资产重组进展和甲流疫情进展的投资机会。