G20峰会25日在匹兹堡闭幕，与会领导人就金融体系改革等一系列问题达成共识，发表《领导人声明》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】声明中称各方将共同反对贸易保护主义，致力于在2010年成功完成多哈回合谈判。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们对此保持谨慎的乐观。由于未来一段时间，全球经济将进入渐进而低速的增长期，同时就业状况也将成为各国重点考虑的方面，为改善本国就业状况，贸易保护主义有可能成为常态，因此解决贸易保护主义任重道远。
上周央行净投放70亿元，连续四周净投放。其中三点值得注意：91天正回购在重出江湖两周后，又隐匿于绿林，这说明此次央行重启91天期正回购主要是考虑到国庆中秋的节日因素；1年期央票发行量连续四周处于高位，这与定向央票的发行密切相关；央票发行利率已经连续六周启稳，且有望延续。
上周货币市场利率继续上行的主要原因在于创业板新股申购突然提速，明显超出市场预期，同时募集资金也明显超出原来的预期。随着上周中国国旅和创业板新股申购的结束，市场资金紧张度有所缓解，但由于节日因素和央行定向央票发行的影响尚在，预计节前货币市场利率将出现窄幅震荡局面，节后预计将明显回落。
上周一级市场债券发行总量为1183亿元，较前周增加276.6亿元。其中，国开行次级债的发行受到机构热捧，而其他债券发行较为清谈。
上周银行间债市各券种收益率继续上行，信用债收益率涨幅仍超利率品种，尤其企债收益率涨幅突出。铁道债发行遭冷遇，银行对信用债投资仍显谨慎，中国国旅和10只创业板新股超预期同时申购，债券抛售压力加大是导致其信用债收益率大幅上涨的主要原因。而利率品种也受资金面暂时趋紧影响，收益率有所上涨。沪市国债、企债指数走势分化，国债、企债收益率延续上行，企债收益率涨幅较大。这与上周新股发行密集有关。
近期受定向央票缴款和发行、新债扩容以及新股申购较为密集等导致市场资金面暂时趋紧因素的叠加影响，债市整体延续上行。展望后期债市，分析认为，伴随着各偶然因素短期冲击的消除，10月债市有望再次反弹，其中信用债的配置性价值仍值得关注。